李山泉說，原油價格從當年的20多美元一桶升到今天的140多美元一桶，對全球財富再分配和世界經(jīng)濟發(fā)展必將產生一系列重大影響。

        美國很多分析師注意到，高油價的后續(xù)影響正在逐步顯現(xiàn)，較為突出的一點是運輸成本迅速提高。除了航空運輸業(yè)遭受前所未有的打擊外，各國開始注意因運輸成本提高給進出口貿易帶來的新問題。高油價造成的運輸成本增加，使過去20多年間國際社會減少貿易壁壘、促進經(jīng)濟全球化的努力幾乎付之東流。

        據(jù)美國勞工部統(tǒng)計，從去年年底到現(xiàn)在，進入美國的平均空運成本上升了16%，海運成本也大幅提高。李山泉認為，運費增加實際上與提高關稅有著相同的作用，都會強制性地推升進口價格，從而給美國同類企業(yè)創(chuàng)造更有力的競爭條件。不僅如此，運費的增加還至少在以下四方面產生重要作用。

        其一，美國正在實現(xiàn)由進口通貨緊縮向進口通貨膨脹的轉變。正如美國CIBC分析師魯賓所言，由于運輸成本的爆炸性增長，過去10年中遏制美國通貨膨脹的最重要因素--美國進口價格與中國廉價勞動力的套利關系已經(jīng)消失。即使中國廉價成本仍有套利機會，但100美元/桶以上的原油價格將使這種機會大打折扣。

        其二，中國產品在美國的價格優(yōu)勢開始逐步縮小。撇開人民幣升值造成中國產品價格提高的因素不談，僅僅運輸費用一項就可能使中國出口企業(yè)減少可觀的利潤。影響最大的行業(yè)將是那些價值/重量比率低的行業(yè)，例如，家具、制鞋、工業(yè)機械及金屬加工制造產品等，而中國的很多出口產品恰恰在這些領域。

        其三，美國進口需求的就近化趨勢日益明顯。國際運費的提高使國際貿易的距離因素變得十分重要。美國進口者尋找就近和本土供貨者的愿望普遍提高。

        其四，投資美國的速度還會加快。過去10多年，國際貿易格局是在低油價的條件下形成的，當這個條件發(fā)生變化后，國際貿易的方式必將發(fā)生相應的變化。一個顯著的特點就是外國企業(yè)到銷售市場去投資的速度將進一步加快，以規(guī)避巨大的商品運輸成本。例如，瑞典宜家(IKEA)在美國設立的首家工廠上個月正式開工。

        李山泉認為，考慮到上述問題，積極而審慎地研究國際貿易形式的變化、評估中國現(xiàn)行經(jīng)濟政策與這種變化的適應性就變得十分重要。美國市場在中國對外貿易中占有重要的地位，更需要做大量的具有前瞻性的研究工作。當前最為緊迫的是人民幣匯率問題，在美元一路貶值的情況下，人民幣升值的速度和目標價都成為國際資本市場關注的焦點。

        李山泉說，從以往的經(jīng)驗看，這不僅直接關系到中國進出口貿易的走向，更直接關系到能否有效遏制國際“熱錢”進一步賭人民幣大幅升值。對國際“熱錢”而言，如果中國的利率遠遠高于美國利率，意味著人民幣升值還有巨大“潛力”，“熱錢”就會不擇手段地進入中國。所以，影響、改變、甚至打破國際“熱錢”的獲利預期并兼顧國際貿易的發(fā)展，將成為中國政策制訂者需要面對的新課題。