2016年年底，新三板掛牌企業(yè)首次突破10000家。今年兩會上，李克強總理在政府報告中提出，今年要深化多層次資本市場的改革，完善主板市場基礎(chǔ)性制度，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場。加上“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的推動，中國新三板市場發(fā)展如火如荼。然而高速發(fā)展的同時也會暗藏著諸多問題。

我們通過回顧2016至今新三板市場的相關(guān)數(shù)據(jù)及動態(tài)，共同見證國內(nèi)新三板的發(fā)展。

2016年年底掛牌企業(yè)突破10000家

新三板市場從去年至今，2016年7月掛牌公司數(shù)量為7886家，到2016年年底增長至10163家，首次突破一萬家。2017年1月，數(shù)量增長到10354家，半年時間，掛牌企業(yè)數(shù)量增長了31.3%?？梢?，資本市場遇冷，一定程度上的確減緩了掛牌企業(yè)數(shù)量的增速，但并不影響增長的大勢，而且進(jìn)入2017年掛牌企業(yè)數(shù)量又有加速增長之勢。

新三板企業(yè)更多的是協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式交易

截止到今年二月，在10627家新三板掛牌企業(yè)中，做市轉(zhuǎn)讓的僅1640家，有8987家均為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，占到了84.6%。從2016年7月至今年二月，做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)數(shù)量幾乎沒有變化，僅增長了39家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)承擔(dān)了新三板掛牌企業(yè)增長的主力，增長了2763家。

眾所周知，新三板較主板的區(qū)別主要一點就是股票的流動性，協(xié)議轉(zhuǎn)讓擁有自主性強，方便套現(xiàn)等特點，自然深受歡迎，但在流通性方面，有專業(yè)的第三方協(xié)助，股票的交易和流通明顯更具優(yōu)勢。

新三板掛牌企業(yè)行業(yè)分布情況

2016年12月31日，在10163家新三板掛牌企業(yè)中，制造業(yè)企業(yè)數(shù)量多達(dá)5158，占比過半。第2-5位分別是，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)。

不得不說，制造業(yè)為社會高速穩(wěn)定發(fā)展提供了必要的物質(zhì)支撐。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展與普及，企業(yè)信息化已經(jīng)成為“必修課”，與之相應(yīng)的信息技術(shù)與軟件服務(wù)業(yè)也得到了發(fā)展機遇，加上經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，第三產(chǎn)業(yè)的推進(jìn)，服務(wù)行業(yè)創(chuàng)業(yè)數(shù)量也占比較高。

企業(yè)數(shù)量年增長率排行教育增速可觀

從企業(yè)的年增長率來看，教育行業(yè)或許或者說已經(jīng)成為一個“風(fēng)口”，企業(yè)數(shù)量年度增長達(dá)到了278.9%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)年增長197.1%排行第二，交通運輸、倉儲和郵政業(yè)年度企業(yè)數(shù)量增長176.3%。教育行業(yè)誠然去年以來被廣泛關(guān)注，51Talk赴美上市困難重重，而前幾天新東方正式在新三板掛牌，或許新三板將成為教育行業(yè)掛牌的更優(yōu)選擇。

綜合上兩個圖，可以看出，金融業(yè)由于從業(yè)門檻和限制等原因，企業(yè)數(shù)量和增長率都比較低，與之相應(yīng)的采礦業(yè)也在國家大力促進(jìn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的情況下，掛牌企業(yè)數(shù)量增長排在倒數(shù)第二。

新三板十億俱樂部入圍企業(yè)數(shù)量近500家

2015年，新三板掛牌企業(yè)中，估值過10億的企業(yè)有294家，占新三板全部掛牌企業(yè)的5.7%，2016年，估值過10億的激增至482家，而占比4.7%，下降了1個百分點?？梢妰?yōu)質(zhì)企業(yè)的誕生速度較企業(yè)掛牌速度，還顯稍慢。

這也暴露出一個重要問題，就是眾多新三板掛牌企業(yè)中，非優(yōu)質(zhì)企業(yè)占比過大，這與掛牌和監(jiān)審相對松弛有關(guān)，我們在下文會繼續(xù)談到。

新三板僵尸股近6成

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，新三板全部掛牌企業(yè)中，有57.27%的企業(yè)在掛牌后沒有發(fā)生交易，即“僵尸股”，活躍的股票僅占42.73%。這從另一個側(cè)面也反映除了新三板交易流通性差的特點。

問題與趨勢

1.股價蹦極。為規(guī)范新三板市場交易，協(xié)議轉(zhuǎn)讓規(guī)定了漲跌板，不少企業(yè)為了拯救自己的股價，出現(xiàn)了收盤前一手漲停的現(xiàn)象，從而防止股價無限下跌的慘狀。

2.新三板與私有化。去年，中國出現(xiàn)了一批納斯達(dá)克上市企業(yè)退市，并私有化的趨勢，以世紀(jì)佳緣為例，回歸國內(nèi)市場的方式便是借了國內(nèi)新三板掛牌企業(yè)百合網(wǎng)的光，而這種回歸，對于許多企業(yè)來說，新三板無疑是最優(yōu)質(zhì)的選擇。

3.轉(zhuǎn)板。如今的新三板不少掛牌企業(yè)，進(jìn)入2017年掀起了一場IPO轉(zhuǎn)主板的浪潮，“逃離新三板”一度被關(guān)注，一方面，這是企業(yè)應(yīng)國家政策推動的利好信息，另一方面，轉(zhuǎn)板前后的估值差也給人看到了套現(xiàn)的機會。

盡管問題不少，但不得不說，新三板仍然是優(yōu)質(zhì)企業(yè)孵化和發(fā)展的溫床。誕生了許多“獨角獸”企業(yè)，且發(fā)展迅速，無論是政策利好還是創(chuàng)業(yè)熱潮的推動，以及創(chuàng)新園區(qū)的不斷試點，都為優(yōu)秀企業(yè)的出現(xiàn)耕出了一片沃土。隨著2017年對于新三板的關(guān)注和規(guī)范化的加強，一個更加有序的市場正在到來。